三、國內(nèi)和全球血制品市場對比

1、我國血制品市場潛力較大

根據(jù)國內(nèi)血制品批簽發(fā)和中標(biāo)價測算，2015年我國血制品市場規(guī)模在175億元左右（27億美元左右），占全球血制品市場的11%左右，但我們又有著全球1/4的龐大人口基數(shù)，從市場規(guī)模來看國內(nèi)還有較大增長潛力。

從漿量來看，國內(nèi)的需求量在10000噸以上，我們測算，2015年國內(nèi)采漿量~5800噸，投漿量約5200+噸同比增約10%，整體市場仍處于供不應(yīng)求的局面。

2、產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)有待改善

由于不允許進(jìn)口（白蛋白除外）和患者支付方面的原因，國內(nèi)血制品市場構(gòu)成與全球市場構(gòu)成相比存在較大的差異。在全球市場上占比最高，達(dá)51%的免疫球蛋白類產(chǎn)品在國內(nèi)市場只有34%的占比。在全球市場上占比達(dá)18%的血源凝血因子在國內(nèi)只有3%的比例。上述兩種血制品大類市場占比反映到人均使用量上，可以看到國內(nèi)靜丙和凝血因子的使用量較國際水平差距較大。

國內(nèi)白蛋白使用量占全球使用量一半以上。MRB預(yù)測2015年全球白蛋白使用量為537噸，根據(jù)中檢所的批簽發(fā)數(shù)據(jù)，2015年國內(nèi)白蛋白批簽發(fā)291噸，為全球預(yù)測值的54%?？梢钥吹皆?/span>2014年前國內(nèi)白蛋白的增速都是在20%以上，處于高速增長的狀態(tài)，2007-2015年CAGR為19.54%。同期全球白蛋白使用量CAGR僅為1.41%，增長緩慢。2014年開始，由于國內(nèi)進(jìn)口白蛋白提價見頂和醫(yī)保控費的因素，白蛋白使用量增速落到20%以下。

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3、國內(nèi)市場集中度低，規(guī)模小產(chǎn)品少

國內(nèi)市場集中度低，整合空間大。全球血制品行業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷的局面，市場份額前三合計占比61.30%，前7合計占比78.84%。反觀國內(nèi)，若只算國內(nèi)企業(yè)，行業(yè)前三占比28.86%，前七占比不超過41.23%。若算上國外企業(yè)，國內(nèi)市場行業(yè)前三合計占比41.23%，前七占比合計65.23%。對比可以看出國內(nèi)血制品行業(yè)市場集中度低于全球水平，行業(yè)并購整合潛在空間大。

國內(nèi)血制品企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)品種類相比國際巨頭都有實質(zhì)差距。對比全球和國內(nèi)血制品行業(yè)占比前三名的企業(yè)可以看出，漿站數(shù)目和種類數(shù)量差距極大。對于漿站數(shù)量和采漿量來說，一方面是我國群眾的獻(xiàn)漿意識有待提高，另一方面是國內(nèi)漿站建設(shè)和行業(yè)整合需提速。對于血制品種類來說，主要是分離提純技術(shù)需要進(jìn)一步的提高以及市場的培養(yǎng)和拓展。

從產(chǎn)品種類來看，國內(nèi)血制品企業(yè)利潤提升空間大。目前國內(nèi)血制品廠商的產(chǎn)品基本上都是白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大類基礎(chǔ)產(chǎn)品，鮮有A1PI等超額邊際利潤產(chǎn)品?？梢钥吹絿鴥?nèi)血制品在相關(guān)政策的保護(hù)下，噸漿利潤提升還有一定空間。

內(nèi)容來源：E藥臉譜網(wǎng)，由 招商證券 原創(chuàng)

原標(biāo)題：全球血液制品昂也專題報告：寡頭壟斷、規(guī)模效應(yīng)和強(qiáng)者恒強(qiáng)